Bericht des Fondsmanagements

Sehr geehrte Anlegerin,
sehr geehrter Anleger,

auch mit der Bilanz zum fünften Geschäftsjahr des KanAm grundinvest Fonds können wir über einen überdurchschnittlichen Anlageerfolg von 6,0 % p.a.* berichten. Und weil der KanAm grundinvest Fonds grundsätzlich für positive Überraschungen gut ist, gleich noch dies hinterher: Der für Ihre Nettorendite so entscheidende steuerfreie Anteil sowohl am Anlageerfolg als auch an der Ausschüttung liegt für Privatanleger erstmals bei 100 %.

Wäre das vergangene Geschäftsjahr ein »normales« gewesen, hätten wir damit das Wichtigste schon fast gesagt. Sicherlich hätten wir dann auch noch darauf hingewiesen, dass der KanAm grundinvest Fonds aus dem Vergleichstest der Anlegermagazine »€uro« und »Euro am Sonntag« für 2005 als der Offene Immobilienfonds mit der besten Dreijahresperformance hervorging und in der Einjahresperformance nach unserem in US-Dollar geführten KanAm US-grundinvest Fonds ebenfalls an der Spitze liegt. Aber es war nun einmal kein »normales« Geschäftsjahr. Im Nachhinein lässt es sich am ehesten mit der Vokabel »spannend« beschreiben.

Das Geschäftsjahr des KanAm grundinvest Fonds begann am 01. Juli 2005 mit einem bereits seit dem 03. Juni 2005 ausgerufenen CashSTOP, nachdem der Fonds allein im Zeitraum Januar 2005 bis Juni 2005, also im letzten Halbjahr des vorangegangenen Geschäftsjahres, so hohe Mittelzuflüsse verzeichnet hatte wie im Gesamtjahr 2004. Dem Management des KanAm grundinvest Fonds gelangen während der ersten Hälfte des Berichtszeitraumes neun Neuakquisitionen. Mit drei Verkäufen im selben Zeitraum wurde gleichzeitig das Portfolio optimiert. Unter dem Strich wurde damit – entsprechend unserer CashCall-Strategie – die hohe Liquiditätsquote zugunsten der Immobilienrendite zurückgeführt. Auch war die Grundlage für das erste unabhängige Rating des KanAm grundinvest Fonds durch die Feri Rating & Research GmbH gelegt. Das Ergebnis teilten wir im Januar 2006 mit. Es lautete »Sehr gut« (A).

Als wir am 27. Dezember 2005 den CashSTOP nach mehr als sechs Monaten aufhoben, setzten die Mittelzuflüsse wieder unvermindert ein. Wir verzeichneten in nur 14 Tagen neue Mittel in Höhe von 145 Mio. EUR. Mitte Januar 2006 zeigte sich allerdings sehr deutlich, dass die Anleger und Interessenten Offener Immobilienfonds äußerst nervös und nahezu unberechenbar waren. Hintergrund hierfür war unter anderem die im Dezember 2005 erstmalig von einem Mitbewerber durchgeführte Schließung eines Offenen Immobilienfonds wegen angeblich anstehender Objektabwertungen. In eben dieses nervöse Umfeld traf die Verkaufsempfehlung einer Ratingagentur in Bezug auf unsere beiden erfolgreichen Offenen Immobilienfonds.

Die Wirkung auf die verunsicherten Anleger war so enorm, dass diese innerhalb eines Tages Mittel in Höhe von rund 700 Mio. EUR aus dem KanAm grundinvest Fonds abzogen und wir wegen dieser unvorhergesehenen Mittelabflüsse und der drohenden Unterschreitung der gesetzlich vorgeschriebenen Mindestliquidität am 19. Januar 2006 die Rücknahme von Anteilen vorübergehend aussetzen mussten. Durch den professionellen Verkauf von acht weiteren Objekten aus dem Handelsbestand im zweiten Geschäftshalbjahr, die im Rahmen von Bieterverfahren veräußert wurden, baute das Management die Liquidität des KanAm grundinvest Fonds schnellstmöglich wieder auf.

Die Maßnahmen waren so erfolgreich, dass die Einschränkungen für Anleger nach nur zwei Monaten und zwei Wochen am 31. März 2006 durch die Wiederaufnahme der Anteilrücknahme vorzeitig zurückgenommen werden konnten.

Das Vertrauen unserer Anleger ist heute größer denn je, wurden doch durch die schnelle Veräußerung von Objekten einmal mehr die Professionalität des Managements, die Marktattraktivität der Objekte im KanAm grundinvest Fonds sowie deren konservative Bewertung durch den Sachverständigenausschuss bestätigt. In den Wochen nach Wiederaufnahme der Anteilrücknahme am 31. März 2006 verzeichnete der KanAm grundinvest Fonds wieder die höchsten Mittelzuflüsse der gesamten Branche. Am 05. Mai 2006 wurde schließlich erneut ein CashSTOP ausgerufen, um die Liquiditätsquote nach oben zu begrenzen und die Verwässerung der Rendite zu vermeiden.

Um hier nur ein kurzes Fazit zu ziehen: Es war ein außerordentlich ereignisreiches Geschäftsjahr mit vielen wichtigen, oftmals schwierigen, aber stets richtigen Entscheidungen, die wir in Ihrem Interesse, dem Interesse unserer Anleger, trafen. Wir laden Sie herzlich dazu ein, sich auf den folgenden Seiten davon zu überzeugen.

Mittelzufluss beim KanAm grundinvest Fonds -
CashSTOP als bewährtes Instrument zur Steuerung der Liquidität